8 月 29 日晚间，港股上市公司硬蛋创新（00400.HK）披露了2025年中期业绩报告。报告期内，公司实现收入约66.77亿元，同比增长54.5%；净利润约1.9亿元；每股基本盈利0.086 元。

业内分析人士指出，在AI算力需求持续增长的行业背景下，硬蛋创新上半年核心业务呈现增长态势。目前公司正推进从“芯片交易平台”向“技术整合平台”的转型，已涉足AI算力芯片解决方案领域，其长期发展潜力待进一步观察。

营收同比增长，技术相关业务贡献增长动能

根据中期业绩报告，硬蛋创新上半年营收同比增长54.5%，这一增长的核心推动力来自旗下子公司科通技术的业务贡献。

作为算力供应链中的参与者，科通技术主要服务于云端AIDC、边缘侧AI智能硬件等领域。目前，科通技术已与Nvidia（英伟达）、Xilinx（赛灵思）、Intel（英特尔）、AMD（超威半导体）等全球超80家芯片原厂建立合作关系，依托这些合作资源，科通技术对市场中高性能AI芯片的需求进行响应，带动订单规模增长。业务层面，科通技术不仅提供芯片硬件产品，还向“AI基础设施+ AI智能终端”领域输出软硬件一体化解决方案，并通过自研AI 大模型及专业知识库，为客户提供从芯片选型到系统集成的技术支持，成为集团业务增长的重要支撑。

相较于传统芯片贸易时期的业务结构，当前硬蛋创新技术驱动型业务的占比有所提升，其中AI芯片应用解决方案相关收入呈现较快增长态势。除芯片分销外，科通技术可为下游客户提供芯片选型、硬件设计、系统集成等全链条技术服务，结合自研技术工具为企业客户提供智能化支持，这一业务模式对订单增长形成了助力。

研发投入方面，硬蛋创新上半年研发开支为4750万元。截至目前，公司已积累多项自主知识产权，涵盖智能算法库、行业专属大模型、智能硬件设计平台、自适应系统架构等技术领域，同时持有多项创新技术专利，为业务转型提供了一定技术支撑。

此外，硬蛋科技的新能源业务布局成为公司转型的另一业务方向。其自主研发的智慧电池管理平台可实现电池全生命周期的智能化管理，具备实时监测电池状态、优化使用效率的功能，目前在两轮车换电及储能领域形成一定市场基础。该业务板块不仅拓展了公司技术应用场景，还与AI算力业务形成一定协同效应，共同推动公司技术相关业务发展。

行业趋势与战略规划叠加，长期成长空间待市场验证

当前AI算力需求增长的行业趋势，为硬蛋创新的业务转型提供了发展机遇。相关机构研报显示，硬蛋创新通过推进“芯、端、云”全产业链布局，已成为AI算力供应链中的参与方；其推出的DeepSeek大模型与AI芯片结合的全场景应用方案，覆盖云AI、本地AI及端AI各层级，未来或可受益于AI算力芯片需求提升及端侧AI应用场景拓展。

公司管理层对转型战略有明确规划。据董事会主席康敬伟表述，硬蛋创新正从传统芯片分销业务，向“应用层+行业大模型”的商业模式转型，目标是覆盖全球50%以上的高端芯片公司代理业务。在国内芯片代理市场中，公司正尝试拓展海外代理商占据的市场领域，期望通过技术服务能力在国产替代背景下提升市场份额。

面向未来，硬蛋创新计划进一步强化技术属性，依托“科通技术+硬蛋科技”双平台架构，在AI算力、智能硬件、新能源等领域构建更完善的技术体系。随着AI技术与实体经济融合的推进，公司“资源整合+技术服务+生态构建”的业务特色或进一步显现，若转型成效符合预期，有望为投资者带来长期价值回报。