近日，亚朵集团（NASDAQ:ATAT）发布2025年第二季度财报。报告期内，亚朵集团实现营收24.69亿元（人民币，下同），同比增长37.4%；调整后净利润4.27亿元，同比增长30.2 %；调整后EBITDA 6.1亿元，同比增长37.7%。

在营收与利润双线稳增的背景下，零售业务再度成为亮点。二季度，亚朵零售GMV达到11.44亿元，同比增长84.6%；“618购物节”大促期间GMV达到5.78亿元，同比增长86.1%，并首次斩获主流第三方平台床上用品行业第一。从发展态势来看，零售业务已成为亚朵突破单一增长路径的重要补充。

从“爆款”到“矩阵”：零售的体系养成

梳理亚朵零售的发展逻辑不难发现，它并非依赖单一产品，而是通过持续的“爆品迭代”与“品类拓宽”逐步形成体系化布局。

在爆品延续方面，深睡枕系列依然是核心。本月新推出的深睡枕Pro3.0，采用“三阶释压”系统，结合曲度贴合设计与分区支撑结构，大幅提升了头颈肩的承托舒适度。该产品上线后迅速获得用户好评。在被子品类上，深睡控温被·夏季Pro2.0延续热销趋势，以轻盈与温度调节优势切入夏季使用场景，带动整体被子品类销量增长。

与此同时，本季度新品“深睡床笠”的推出，表明亚朵零售在床品领域，正展开体系化的布局。床笠与枕头、被子形成组合，进一步构建完整的“深睡解决方案”产品矩阵。

根据国信证券测算，枕头、被子及床笠等核心品类的市场潜在空间合计可达127-209亿元，结合未来线上化渗透和新产品扩张，至2030年有望形成约150亿元的市场规模。由此可见，亚朵星球的成长空间远未触顶。

爆品方法论拆解：源于场景，高于场景

从竞争力构成来看，亚朵零售业务除产品本身外，其背后的爆品打造方法论同样是重要支撑。其产品开发均以真实用户场景为起点，围绕用户痛点进行优化。举例来说，深睡枕 Pro3.0 经过多轮材质筛选、结构调整及睡眠测试，最终实现功能与体验的精准适配。

更进一步，亚朵未局限于 “功能满足”，而是借助系统化的场景设计，向用户传递高品质生活方式的相关主张。在用户视角下，其购买的并非单纯的床品，而是一整套与 “深睡” 相关的生活解决方案及情感体验。这种突破物理属性的价值供给，正为亚朵增强用户黏性提供支持。

与传统家纺企业依赖经销体系不同，亚朵零售从产品研发、供应链管理到线上线下营销，均朝着适配新消费趋势的方向布局；同时依托酒店场景的沉浸式体验，把产品价值和生活方式理念直接传递给用户。

这种酒店与零售的互补效应，正在随着会员体系的壮大而放大。截至本季度，亚朵会员规模突破1亿，为零售与酒店业务提供了稳定的用户基础。

总体来看，亚朵零售正在经历从单品爆发，到矩阵化运营，再到长期价值创造的演进。随着“酒店+零售”双引擎的协同效应不断增强，亚朵不仅在新消费赛道中展现出稀缺的竞争力，也为集团整体业绩注入了更高的确定性与穿越周期的韧性。