——“光伏3.0时代，进入了买方市场，只有横向一体化和纵向一体化的企业才能够走出来。”

——“光伏3.0时代，完成了行业的去金融化，同时短期内对技术创新不敏感，只剩下了价量统一。”

——“很多从业者依然用上一个时代的卖方思维在看这个市场。”

行至2023年，光伏行业产能过剩，头部企业业绩下滑严重等声音不绝于耳；如果依然用老思维老办法来看待光伏行业，一定是悲观的。

但真实的情况是怎样的？行业未来真的没有机会了吗？大多数人没有意识到光伏行业在萧条之中，亦有新机；他即将实现蜕变，进入一个全新的产业时代。

产业观：三个时代

要理解未来，首先回顾历史。如果我们回看光伏行业历史，会发现两个很重要的时间点，而其中一个划时代的时间点距离我们非常近，导致很多人忽略了它的重要意义。

两个时间点分别是2014年和2022年，我将其作为光伏三个时代的分界点。2014年之前是光伏1.0时代，2014-2022年是光伏2.0时代，而2022年之后跨入了光伏的3.0时代。

也有很多人反馈为什么不把531补贴退坡当做一个重要时间点来划分，子敬碳长认为对于光伏三个时代的划分更多是站在整个产业链发展的角度，更多是立足国内放眼一带一路电力出海的角度来理解光伏行业和历史使命。目前来看光伏三个时代的时间点划分是子敬碳长独有的。

下面我们来逐一分析：

光伏1.0时代

—新生事物欣欣向荣，社会资源借助新技术实现变现

2012 年欧美对中国光伏的产品实施双反：反补贴、反倾销，自此我们开始培育国内的市场。一大批国内光伏企业向死而生，在残酷的市场环境中发展壮大。新市场新技术代表着新的机会，行业参与方各显神通，社会资源变现为路条，是那个时期光伏行业最流行的玩法。

光伏2.0时代

—光伏电站项目金融化，技术创新追求更高的光电转换效率2014年10月28日，国家能源局专门出文下发《关于规范光伏电站投资开发秩序的通知》(国能新能〔2014〕477号)明确定义了“光伏电站投资开发中的投机行为”，即“倒卖路条”。这一通知预示着行业进入了2.0时代，如果倒卖路条不被允许，那把“路条”建成电站形成资产，再去交易电站资产总可以吧？不仅可以，而且合理合法合规。

进入2.0时代门槛儿提高了，不仅需要社会资源还需要有操盘意识有融资能力。愿意操盘愿意出资的，首先是上市公司和实控人，有他们的出面相当于建设光伏电站的资金盘有了第一层兜底，社会资本也就更容易进来，银行的理财资金就更容易撬动（2018年资管新规落地之前）。这一过程中，操盘方把原来的路条建成电站，电站形成资产再出售，这是一个完整闭环，而闭环的终点在上市公司还是在央国企，又有不同。

电站资产要沉淀到上市公司，一般会选择定增或发债的方式来持有电站。上市公司持有优质资产，同时推动了公司的的业绩，其市场价值必然提升，融资能力加强，从而形成正向循环。

闭环的另一个终点——央国企，很多资金盘的设计就是以央国企的介入来撬动银行理财资金的，只要他们对外收购电站资产，市场上就会成数十倍的规模建设电站。

当然央国企收购电站自有他的标准，其中一个标准就是在单位土地面积上发的电更多更容易被收购，因此整个光伏2.0时代一直在追求技术创新、更高的光电转化效率。

光伏3.0时代

——买方市场，成本与一体化，量价统一

电网的压力

经历了上个时代如火如荼的光伏电站建设，发电与电网的矛盾日益突出，电网并网压力与日俱增。

这一切在2022年4月被打破，央企收紧甚至叫停新能源电站并购，光伏正式进入了3.0时代，进入买方市场。

这一动作打破了2.0时代的资产闭环，自此央企直接下场建设项目，不仅能降低电站建设成本，更减少了电网并网压力。

央企下场

光伏在顶层设计上一直坚持“集中式与分布式”并举，集中式考验的是新能源供给消纳体系建设，对调节性电源和输送线路要求很高，同时要求避开粮食主产地，往西北西南发展，2.0时代的闭环模式难以复制；而分布式考验的是配电网，主打一个分散，各地竞争激烈且央企也是以整县推进模式直接下场，2.0时代的闭环模式同样难以复制。

控制成本是核心，一体化是出路

很多从业者依然用上一个时代的卖方思维在看这个市场。于是，目前在光伏行业讲技术创新、讲融资现金流，市场都认为你产能过剩、内卷。

然而光伏3.0时代，进入了买方市场，控制成本才是关键。只有横向一体化和纵向一体化的企业才能够走出来。

光伏3.0时代，完成了行业的去金融化，同时短期内对光电转化效率或者技术创新不敏感，只剩下了价量统一。

说到技术路线与创新，子敬碳长认为不会再出现“某家公司选择对了技术路线而成为新龙头”，而是新龙头出现后，他来决定下一代技术路线是什么。新龙头由“价量统一”决定，这也是央企的要求。同时技术路线其实并不重要，更猛烈的价格战还没有开启，市场上对于技术路线的讨论变得苍白无力。虽然碳长预判了光伏的腰斩和组件价格跌破1元/瓦，但是不代表我们看空光伏，长期看，光伏行业和装机规模的增长几乎看不到天花板。可进入光伏3.0时代后，很多从业者还没看懂，等待他们的将是残酷的市场博弈和产业整合。（作者：子敬碳长）