近日，雍禾医疗（02279.HK）披露了它的半年报，雍禾医疗上半年实现营业收入7.481亿元（人民币,单位下同)，去年同期为10.534亿元；毛利为4.805亿元，毛利率为64.2%；净利润为1760万。

与受疫情影响承压的业绩一起公布的，还有雍禾医疗在市场低潮期加速的扩张计划。

 

扩张 快马更加鞭

在半年报中，雍禾医疗披露了其下半年的扩张计划。

在植发业务领域，截止2022年6月30日，雍禾医疗在全国56个城市拥有57家雍禾植发╱发之初女性植发医疗机构，2021年同期，这一数字为52家，半年报预计在2022年底，雍禾医疗在全国布局植发医疗机构的数量可接近70家。

而在养发业务领域，半年报披露，今年上半年，雍禾医疗聚焦广东省史云逊布局战略，已建设完工九家独立史云逊门店（其中两家已投入运营），且有四家独立史云逊门店正在建设中。

除此外，雍禾医疗在建的位于北京和上海的两家拥有一级综合医院资质的综合毛发医院也将在今年陆续完工并开始营业。

而雍禾医疗实际的扩张速度可能比披露出来的更快。

据悉，仅在植发业务领域，雍禾医疗将在今年9月至今年12月底四个月时间内，以近每周开一家新店的频率开出17家新店，截至今年年底，雍禾医疗植发医疗机构将至少有70家（不含发之初植发院部4家）。

 

加速 更高市占率 更强品牌力

驱动雍禾医疗不断加速扩张的动力是什么？

市场规模和占有率可能是合理解释之一。

毛发医疗服务是个相对特殊的行业，安信国际证券在其报告中指出，植发市场渗透率不足1%，存在较大提升空间，同时，行业龙头雍禾医疗在行业中有着更高的市场占有率。

低渗透率、强势龙头的市场往往意味着强者恒强的马太效应凸显，行业整合加速到来。

在植发领域，雍禾医疗的几家竞争对手受疫情影响，扩张速度并不乐观。据新闻报道，截止2022年8月底，碧莲盛在全国39座城市开设了40家直营机构，新生植发官网显示目前新生植发在全国开设了35家植发医院，而大麦植发则在全国有33家门店。

根据安信国际证券统计的数据，2020年，雍禾医疗、碧莲盛、新生植发、大麦植发在植发领域的门店数量分别为：53家、32家、27家、32家。

2年时间，雍禾医疗将增设植发分支机构21家，而受疫情压制，其他三家竞争对手共增设植发分支机构17家，雍禾医疗的增速远超行业对手，市场规模在不断提升。

加速扩张引发的市场规模和占有率提升背后，或许是雍禾医疗对于品牌的认知在不断提高。在半年报中，雍禾医疗着重提及了品牌，它认为品牌及品牌战略是其构筑市场竞争力的关键之一。

雍禾医疗创始人兼CEO张玉在2022年雍禾医疗年中业绩说明会上回答提问时将毛发医疗与眼科医疗进行对比，他表示，眼科医疗的快速发展得益于2009年某眼科医疗机构上市后借助资本的力量提高了行业门槛，迅速提升了品牌认知，而未来毛发医疗领域也一定是依靠品牌、品质获胜。

现在，雍禾医疗或将复制眼科医疗曾经的路径，运用资本的力量，提升品牌认知，提高行业门槛，将行业导向规模化、正规化发展，这也解释了雍禾医疗在此时加速扩张的动力所在。

 

合规 雍禾医疗逆势扩张的底气

让雍禾医疗敢于在市场低潮期逆势发力的，除了资金，还有合规。

近年来，监管部门对于医疗美容服务行业的合规要求不断升级。

2021年6月，国家卫健委、网信办、公安部等8部门宣布，2021年6月至12月在全国范围内开展打击非法医疗美容服务专项整治工作，严厉打击非法行医，生产、经营和使用不符合国家规定的药品、器械等行为，虚假医疗美容类广告、信息以及不正当竞争行为。

2021年11月，国家市场监督管理总局发布《医疗美容广告执法指南》，严厉打击制造“容貌焦虑”等十大医美乱象。

2022年1月30日，《中国医疗美容标准体系建设“十四五”规划（征求意见稿）》发布。这项由中国整形美容协会公布的行业规划给出了超过50个标准，内容涉及行业管理标准、行业技术标准、教育培训标准、行业基础标准4个方面，为医美行业的标准体系建立作出了规划。

监管趋严，合规将帮助医疗服务企业摆脱政策风险，放开手脚做大做强。

对于毛发医疗行业来说，合规门槛理应更高。张玉曾公开表示，毛发医疗服务是医疗行业，而非生活服务行业，所以由执业医师来接诊、手术、养固治疗才是雍禾医疗的合规标准，应该成为行业合规的底线，更是赢得用户信任的关键。

在刚出炉的半年报中，雍禾医疗多次强调医生价值，在雍禾医疗的坐标系中，医生未来可能既是接诊者，也是施治者，还是服务者。据雍禾医疗2022年中报显示，截至6月30日，雍禾大陆地区运营的所有医疗机构均已实现医生接诊，今年下半年，雍禾医疗还将进行“强医计划”，加强医护团队建设。

2022 年2 月，雍禾医疗推出了以医生价值为核心的植发医生分级诊疗体系，半年报介绍该体系是根据植发行业自身特点和属性归纳总结的一套综合性、多维度、立体式、动态化的评价体系。其核心是通过学术能力、手术临床经验和美学设计水平等方面，对专业植发医生进行科学的评价与分级。通过这一制度设计，雍禾医疗希望建立起一支层次分明、辨识度极高的阶梯型专业团队，而且让医生的教培、竞争、晋升的机制和通道更加完备，构成了一个完整的服务与管理循环。

对于医生的培养将让雍禾医疗的扩张突破人才瓶颈，摆脱合规困扰。而雍禾医疗坚守“医疗”本质这一合规底线也让雍禾医疗的扩张无后顾之忧。未来“医疗”必将成为毛发医疗行业的入门门槛与合规底线，而凭借在合规维度的提前布局，雍禾医疗或将获得更多竞争优势，成为毛发医疗行业的绝对领导者。