2025年上半年，中国酒店市场的竞争格局愈加分化。根据酒店行业研究机构 Lodging Econometrics 最新发布的《2025 年第二季度酒店在建项目趋势报告》显示，截至二季度末，中国在建酒店项目总数达 3733 个，涉及客房 672,224 间。与此同时，大量运营年限较长、硬件老化或功能布局落后的酒店及商业物业，正面临产品更新和功能重构的压力，成为供给侧结构调整的重要方向。在休闲旅游需求持续旺盛、城市核心区物业资源日益稀缺的背景下，如何高效盘活存量资产，成为行业关注的焦点。

位于上海人民广场北京东路的轻居酒店，便是近期业内关注的代表案例。该项目由一座30年楼龄的老商场改造而成，共有96间客房，从拆旧到开业仅用4个月，比原计划提前2个月完工。开业第三个月起，酒店出租率稳定在90%以上，综合RevPAR达到600元，高于周边竞品约100元。超预期的运营表现，为中端酒店存量改造提供了新的参考样本。

投资人王振峰此前在白酒经销行业从业30多年，这是他首次投资酒店项目。谈到选址与品牌，他表示，首先是认可亚朵集团的住宿体验，其次是所选物业存在结构局限，而轻居品牌在适配此类物业上更为灵活。

项目位于外滩、南京路步行街与人民广场交汇区域，周边以高端酒店为主，中端酒店供应相对稀缺。老商场的结构带来一定改造难度，最终在拆旧和结构调整上额外投入约200万元，使单房综合改造成本接近13万元。不过，王振峰认为，核心地段的优质物业本身值得这样的投入。

尽管改造难度较大，项目工期仍缩短至4个月完成，比原计划缩短三分之一。王振峰认为，筹建效率是平衡改造成本的关键因素。他将原因归结为多方配合——施工团队有丰富的酒店改造经验，并曾承建多家亚朵门店；亚朵筹开团队提供标准化指导与进度监督；双方在报建审批与施工流程上保持紧密沟通。这一筹建效率，也在一定程度上抵消了前期改造费用增加带来的投资压力。

酒店地处外滩与南京路步行街交汇处，因此主要客源为游客，占比约七成。整体客群中90%为年轻人，其中外籍游客约占一半，与轻居品牌的年轻化定位契合。凭借核心区位和精准客群定位，酒店开业后第3个月出租率突破90%，并长期保持在这一水平，综合RevPAR稳定在600元以上。按照目前的数据，投资回收周期预计在3年左右，较初期评估的4年明显缩短。

酒店由亚朵派驻团队全权管理，投资方主要通过查看月度报表了解经营情况。王振峰表示，这种管理方式使业主无需参与日常运营，节省了大量精力。他认为，轻居品牌在投资门槛、筹建效率和运营表现上的综合表现，使其成为值得长期关注的投资选择。

该案例印证了一个底层逻辑：一线核心区存量物业的价值重构，本质是精准定位与运营效率的胜利。尤其对酒店投资新手而言，在改造成本高企的约束条件下，选择兼具 “产品适配力+运营确定性”的品牌伙伴，不仅是规避风险的护城河，更是打开存量时代价值洼地的关键密钥——这或许正是穿越周期、实现稳健回报的最短路径。