​源于武汉的新冠疫情席卷全国，让国人不得不被关在家里，度过了一个前所未有的假期，却推高了一波“宅”经济概念股，比如在线娱乐（爱奇艺）、在线办公（金山办公）、在线教育（新东方在线、跟谁学、创业黑马）、在线诊疗（平安好医生）等。其中，在线教育尤其值得关注。

新东方在线（在线K12)、跟谁学（在线K12）、创业黑马(在线企业培训）股价一路向上。新东方在线（01797.HK）的股价从2月3日开盘的28港元/股涨到2月7日收盘的37.35港元/股，涨幅超33%。跟谁学（GSX）的股价从2月3日开盘的33.02美元/股涨到2月7日收盘的39.24美元/股。A股市场上，在线企业培训第一股创业黑马在2月6日、2月7日这两个交易日录得两个涨停，其中2月7日的换手率更是超过14%。

这些公司为何能抓住在线教育这个风口呢？因为这些公司在在线教育最核心的几个竞争要素——师资、在线平台、用户流量上都有长期积累，建立了比较高的竞争壁垒。

先说师资。新东方在线脱胎于新东方教育科技集团，从英语到K12，长期得到母公司优质师资的支持。这种师资资源不是一般的在线教育公司可比拟的。

跟谁学创始人陈向东原本就是新东方的执行总裁，跟谁学一开始主打的是O2O找好老师平台，新东方时期和创业前两年积累的师资力量和对名师的掌控，让跟谁学2017年转型时能快速推出在线大班课，实现规模盈利。

创业黑马从2011年开始做企业培训，签约了一批老师，涵盖企业领袖、投资人、明星创业家、专家等，这次黑马大学APP直播能从1月30日（年初六）就推出，领先同行，跟其有如此丰沛的师资积累和强大的师资掌控力有莫大的关系。

再说在线平台。新东方在线早在2004年即开始打造在线平台，2014年更是和腾讯合资推新产品，这直线提升了新东方在线的技术平台能力。

跟谁学2014年6月创立，第二个月就组建了视频直播技术团队，2015年3月推出了自研的，能支持3000多人在线的直播互动大班课。

创业黑马2016年即挖了来自腾讯、58集团等互联网公司的技术高管，打造了当时业内首个企业大佬直播大课产品——学吧APP，2019年初将其升级为黑马大学APP。

最后说用户流量。在线教育的获客通常通过网络营销、流量采买等方式进行，转化率低、获客成本高。因为拥有“富爸爸”、技术+社群、媒体+社群等独特获客手段，新东方在线、跟谁学、创业黑马在获客成本上表现亮眼。

新东方在线第二大股东是腾讯，而腾讯拥有全中国最丰沛的流量平台——微信。

跟谁学在2014年做O2O阶段就开始探索微信流量变现，为内部近百个微信公众号提供拉新、互动等技术支持，抓住了微信用户红利。2019年Q3，跟谁学获客的加权平均成本仅为545元，而行业平均水平在千元以上。

创业黑马从2008年开始，通过媒体从微博、微信、头条等平台吸引了千万级的读者用户，更难能可贵的是，创业黑马从2013年就利用微信群等，从线上沉淀了用户数超10万的创业者社群，这让创业黑马在未来的在线企业培训竞争中拥有流量优势。