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成长股猎手李进再掌新基 宝盈研究精选正在发行
成长股成为今年A股的主要投资主线之一，并涌现出不少业绩出色的成长股选手。WIND数据显示，截至12月6日，由宝盈基金基金经理李进管理的宝盈鸿利收益A、宝盈先进制造A今年以来收益双双超过70%。而难能可贵的是，即使在蓝筹白马风格大行其道的2016-2018年，李进始终坚持成长股投资风格，依然给基金持有人带来了相对满意的回报。上述同源数据显示，截至12月6日，李进自2017年1月4日管理宝盈鸿利以来，任职回报达80.77%，同期上证综指下跌7.14%。
2019年即将收官，李进即将执掌的一只新基金——宝盈研究精选正在各渠道发行，日前记者采访了李进，试图解析他成长股的投资“秘籍”，如何在变化较快的成长股行业中实现持续的超额收益。 “战略+战术”的成长股研究方法 翻阅李进的履历，你可以看到一名典型的基金经理成长之路：武汉大学金融学硕士，CFA，曾就职于中国农业银行深圳分行、华泰联合证券。2013年加入宝盈基金，自2016年10月起开始担任基金经理。 “回顾这接近3年的投资生涯，我始终坚持做到2点，即战略与战术研究方法的结合。”李进表示。 从战略上看，李进认为首先需要牢牢把握时代背景，深入研究产业趋势。“我觉得投资不仅要低头看路，更要抬头看天。在我的投资框架中，‘天’就是时代背景和产业趋势。”其次，是构建一个有机的投资组合。在李进看来，投资组合的构建如同一场战斗中的排兵布阵，他的组合里面的股票数量一般不超过25只，希望这20余只股是一个有机的整体，能够起到攻防兼备的效果。 至于战术上，李进则从三个角度把握。首先是研究较多的产业，让自己的知识体系能够跟上时代发展的步伐。其次是挑选能够穿越周期的公司。李进坦承，这是一种理想状态，退而求其次，他会选择业绩能够持续高增长、能够自我创造现金流的公司。最后在操作层面上，他会坚持“深度研究、重仓买入、长期持有”的投资原则。 “守正”，与优秀公司共成长 成长股投资大师彼得· 林奇说：“想赚钱的最好方法，就是将钱投入一家中小成长公司。”对于李进来说，他的成长股投资理念可以概括为“守正”，具体来讲就是：选择与优秀的公司共成长。因此，一切成长性良好的优秀公司都是他研究的范畴。 落实到选股标准，李进主要从4个方面选择成长股。一是拥有优秀的管理层和具备定价能力的产业地位；二是具备良好的成长性，公司未来3年的业绩复合增长率预期在30%以上；三是具有较强的盈利能力，ROE稳定在10%以上；四是拥有健康的资产负债表和现金流量表。 翻阅宝盈鸿利收益的季报可以发现，李进的重仓股有少部分会切换，李进表示，他调仓一般有三个标准：持有标的经过上涨，达到了自己预设的合理目标收益率；标的的基本面出现了预期之外的实质负向变化；有风险收益比更好的标的出现。 “基金是‘受人之托，代人理财’的产品，所以我每买入一只股票的时候，都是考虑绝对收益。如果说每年都做到绝对收益比较困难，但在一个1-2年的周期内给持有人带来不错的绝对收益是我所希望达到的目标。” 研究创造价值，看好四大板块 临近年底，宝盈基金重磅推出一只新产品——宝盈研究精选，该产品股票仓位为60%-95%，沪港深三地全覆盖，挖掘具备长期成长潜力且估值合理的优质上市公司股票。 李进将出任新产品的基金经理，他表示，站在当前的时间点，市场仍会有不错的结构性机会，因此在这个时间点发行产品，预计能够为持有人带来相对不错的回报。“产品名称叫‘研究精选’，而我信奉研究创造价值，通过前瞻性深度研究创造超额收益。在管理新产品时，希望通过精选一批优秀的企业，实现与企业一同成长，从而为持有人带来投资收益。” 至于具体行业板块，李进相对看好科技、高端制造、医药、服务业。他表示，科技股的行情来源于新技术的推动，围绕5G应用会带来比较大的投资机会。其次，在外部扰动因素影响的背景下，自主创新与进口替代的需求提升，这会极大推动国内科技产业的发展，更赋予了在这两方面有优势的企业以投资机遇。与此同时，医药和服务业也具备投资潜力，从美国成熟市场比较来看，这两个行业是具备中长期投资价值的。而高端制造业是中国的优势产业，从中长期视角来看，也有较多的投资机会。
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